一、當前工業經濟形勢的分析

（一）前三季度，我國工業生產、企業效益保持較快增長。

根據國家工業和信息化部發布的數據，規模以上工業增加值增長15.2%，其中輕、重工業分別增長13.1%和16%。1-8月份，規模以上工業實現利潤18685億元，同比增長19.4%。經濟運行呈現以下特點：

1、結構調整工作穩步推進。高技術產業、裝備制造業發展勢頭良好，前三季度增加值分別增長16.5%和19.7%，大規模集成電路、筆記本電腦、液晶電視機、片式元件等高端產品生產增長30%以上。鋼材產品結構向板材方向發展，板帶比達到53%，同比提高2.4個百分點。新型干法水泥比重繼續提高，達到56%，同比提高3個百分點。重點行業淘汰落后產能已達到全年目標的70%以上。電石、焦炭、鐵合金落后生產能力淘汰力度加大，預計年底能夠完成或超額完成淘汰落后能力任務。年耗能1萬噸標準煤以上的重點用能企業能源消耗增幅低于同期工業增加值增幅近8個百分點，工業單位增加值能耗、二氧化硫和化學需氧量排放進一步下降。

2、自主創新能力進一步增強。大型飛機、極大規模集成電路制造與成套工藝、高端數控機床等國家重大專項進入實施階段。ARJ21新支線飛機和新舟600飛機首飛成功，神舟7號載人飛船完成宇航員太空出艙活動，百萬億次超級計算機研制成功。

3、信息技術改造傳統產業步伐加快。前三季度，軟件業業務收入增長32.8%，其中企業計算機輔助設計制造、管理軟件銷售收入分別增長10%和40%。工業重點行業二維、三維計算機輔助設計應用率接近70%，集散控制系統、可編程序控制器等技術在鋼鐵、石化等行業得到更廣泛應用。

（二）進入三季度以來，實體經濟發展增速下滑趨勢明顯。

近幾個月，經濟運行中也出現了一些新情況、新變化。國際金融動蕩嚴重沖擊全球經濟，世界經濟增長放緩，對我國經濟的負面影響進一步顯現，對工業領域的影響尤為突出。

1、工業增速下行態勢明顯。9月份，全國規模以上工業增加值增幅從6月份的16%回落到11.4%，為2002年4月份以來最低。發電量、原油加工量僅增長3.4%和3.7%，粗鋼產量下降9.1%。前三季度，工業品出口交貨值增長15.7%同比回落6.1個百分點，9月份僅增長12.6%。從江蘇省的情況看，10月份，全省規模以上工業完成增加值僅增長11%，為2002年3月份以來的月度新低，增速比上月回落3.3個百分點。從省內城市看，與上年同期比，1-10月，有10個省轄市增加值增幅出現回落，蘇南地區尤為明顯；蘇中3市增加值增速回落幅度在3.8-4.4個百分點之間；蘇北地區總體平穩，增速略有下降。同時，江蘇全省工業用電增速大幅回落。10月份，全省工業用電同比下降4.2%，為近10年來首次負增長；1-10月，工業用電增長6.5%，環比回落1.2個百分點，同比回落9.6個百分點。月度工業用電僅淮安、宿遷、揚州和南通4市同比略有增長。

2、能源、原材料價格大幅波動。今年以來，國際市場原油、煤炭、鋼鐵等價格高起高落，國內能源和多數原材料產品價格上半年大幅上漲后，進入下半年出現不同幅度回落，10月末主要鋼材品種價格比7月中旬回落2000元/噸左右，有色金屬、化工及能源類產品價格均有較大幅度下跌，部分企業難以適應市場劇烈波動.

3、部分行業、中小企業生產經營面臨困境。1-8月份，全國規模以上工業企業虧損面18.3%，同比擴大2個百分點，電力、紡織、有色行業虧損情況嚴重。珠三角、長三角及西部地區部分中小企業出現停產、半停產。

4、安全生產問題嚴重。8月下旬以來連續發生了多起重特大安全生產事故，企業安全生產管理基礎工作薄弱、監管不到位等方面的問題仍然突出。

二、近期宏觀政策變化

（一）宏觀政策的取向轉變為“保增長、促發展”，通過加大固定資產投資拉動經濟發展。

政策性緊縮、經濟增長周期因素與世界金融危機的疊加影響，已明顯對我國經濟增長構成不利影響。國家統計局數據顯示，我國經濟增長今年一季度10.6%，二季度10.1%，三季度9.0%，放緩趨勢明顯。保增長、促發展已成為當前宏觀調控的第一任務。

在拉動經濟增長的三駕馬車中，出口由于順差增速同比下降，其對經濟增長的貢獻為負數；而消費雖然今年以來保持了較快增長，但短時間內很難大幅提高其對經濟增長的貢獻，因此保增長的重任自然就落到了投資上。

據國家統計局初步測算，今年前三季度貨物和服務的凈出口對經濟增長的拉動同比下降1.2個百分點。當前金融危機席卷全球，不僅波及面廣，而且影響度深，并有向實體經濟蔓延的傾向，這使得全球經濟表現低迷。我國最主要的出口市場——歐美日經濟的衰退必將使我國出口受到影響。而且外需的減弱，不是以我們的主觀意愿為轉移的，而在外需減弱的情況下，保增長不能以保出口為主。

與出口相比，今年以來我國消費增長呈加快之勢。前三季度社會消費品零售總額增速比一季度加快1.4個百分點，比上半年加快0.6個百分點。但仔細分析卻難免讓人對其能否維持目前的高增長產生擔憂。

一是居民收入增速的明顯回落，將直接導致居民的消費性支出增速出現下降。前三季度我國城鎮居民人均可支配收入扣除價格因素實際增長7．5%，增速比上年同期回落5.7個百分點；農村居民人均現金收入扣除價格因素同比實際增長11%，增速比上年同期回落3.8個百分點。

二是資本市場深度回調帶來的負財富效應也將拉低居民的消費。資本市場的連續調整，使得不少城鎮居民家庭金融資產縮水，影響到居民收入構成中財產性收入的增長。

三是經濟增速放緩加劇人們對未來收入增長的擔憂可能壓縮當期消費。三季度，我國消費者信心指數為93.8，比二季度和一季度分別回落0.3和1.0個百分點。數據顯示，1-9月份居民戶存款增長絕對額高達3.25萬億元，是2007年同期的4.28倍。居民存款持續高速增長，預示著居民對未來經濟走勢態度謹慎，消費意愿下降。

因此，在外需增長明顯放緩，國內消費又沒有大規模實質性啟動之時，保持經濟穩定增長，還是要保持投資增長的穩定。從歷史數據來看，從2003年開始，我國經濟增長率一直保持在10%左右。與此相聯系，投資增長保持在25%左右是必要的。有專家指出，每當投資增長速度低于20%時，我國經濟增長速度就會明顯低于潛在的增長能力。顯然，目前固定資產投資的穩定增長是防止經濟快速下滑的關鍵一環。11月5日，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，研究部署進一步擴大內需促進經濟平穩較快增長的措施。這是國務院常務會議在一月內連續第二次針對全國經濟情況進行部署。此次會議明確提出10條具體措施，計劃到2010年總共投入4萬億進行投資，進一步擴大內需、促進經濟增長。

（二）在優化結構的前提下保持投資的較快增長。

從統計數字來看，目前投資的產業結構和地區結構正在向著更加合理的方向發展。從產業看，前三季度，第一產業投資增速為62.8%，明顯高于第二產業的30.2%和第三產業的24.8%，這對于加強“三農”，穩固國民經濟基礎是十分有利的。分地區看，東、中、西部地區城鎮投資分別增長22.7%、35.4%和29.5%，中西部投資增速明顯快于東部。

當前我國的投資結構已經有所改善，國家鼓勵的投資繼續體現出區別對待有保有壓的特點。特別在當前復雜多變的經濟環境下，既會合理地保持固定資產投資規模，同時也會花大力氣引導投資投向，調整投資結構，使之更符合科學發展觀的要求，不重復過去低效率的模式，更不會讓高能耗、高污染項目卷土重來。

首先是發展農村。目前我國的農業基礎還比較薄弱，進一步增加對“三農”的投入，加大對農村水利等基礎設施的投資力度，有利于確保農業生產穩定發展和農產品供給穩定增加，也有利于提升農民的收入水平和消費能力保持我國經濟持續穩定健康發展。其次是災后重建。地震災區大量的公路、橋梁等基礎設施和房屋需要重建，災后重建需要巨額投資。再其次是基礎設施建設。包括交通、城市建設。最后是房地產，主要投入到對廣大低收入群體的保障性住房的建設上。此外，為實現區域協調發展，中西部地區也會得到大量的投資。

（三）對較寬松的貨幣政策要客觀分析。

中國人民銀行決定，從2008 年11月27日起，大幅下調金融機構人民幣存貸款基準利率，除6個月貸款利率下調0.99%外，各檔貸款基準利率下調1.08%，這是這輪減息周期的第四次下調，目標主要是降低企業成本，增加投資需求。

這次減息空前的幅度，反映了貨幣政策已經全面轉向激進，這與之前4萬億的財政刺激政策的目標是統一的，反映了政府對經濟下行的強烈擔心。這些政策能在短期內防止經濟的快速下滑，但目前還沒有看到有力的有利于長期經濟增長的策略出臺。因此，雖然擴張和寬松的宏觀政策能防止經濟過快下滑帶來的資產質量失控，但中長期來看，對于降息政策的效果還需進一步觀察。特別是經濟收縮期，利率政策的反應速度是影響政策有效性的重要因素。利率下調不夠及時，或者幅度不夠有過歷史教訓。利率高于企業投資稅前報酬率，打擊企業投資意愿，會導致總需求持續低迷。而且，降低利率的確能減輕企業的財務成本壓力，增加貸款需求，但未必增加貸款供給。在經濟下滑期，企業破產風險加大，商業銀行風險控制日趨嚴格，惜貸心理可能會令政策打折。

三、應對當前工業經濟形勢變化的對策建議

（一）充分認識積極應對當前經濟形勢的重要性和必要性

今年前三季度，產控集團主要的投資企業一直保持著良好的發展態勢。但是，從8月底開始，由于受美國次貸危機造成世界金融風暴的影響，出現了走低趨勢。對此，各企業必須靜下心來認真研究，強化措施積極應對，切實增強對積極應對當前經濟形勢重要性和必要性的認識，加強對國家拉動內需、促進經濟增長政策措施的深度學習，深化思想解放，創新工作方式，確保完成今年計劃生產任務。

（二）積極應對當前工業經濟形勢變化，全力以赴共渡難關

針對當前工業經濟形勢，各企業要堅定信心，沉著應對，穩定生產，內部挖潛，深化改革，化解困難，緊抓機遇，謀求發展，著力做好八個方面工作：

一要注重企業發展戰略研究。要特別重視對市場、對企業發展戰略的研究，努力在復雜環境中采取積極措施，挖掘內部潛力，搞好企業生產經營工作。

二要完善企業內部管理。特別是一些受市場變化影響大的企業要穩住陣腳，堅持正常生產。要通過合理減員增效、降本節支等措施挖潛增效，努力降低成本，占有市場，穩住局面。

三要主動加強銀企合作。要利用國家放松貸款投資規模限制、貸款利率下調的時機，千方百計加強銀企合作，不斷充實企業經營資本，防止資金鏈出現問題。

四要堅定加快重點技改和科技創新項目建設。緊抓當前國家拉動內需、促進經濟增長的大好良機，加速建設重點技術改造項目和科技創新項目，爭取各級科技項目資金，提高企業產品技術含量，大力推進科技成果的轉化，為出現轉機時抓住機遇打好基礎。

五要瞄準商機，有所作為。要變困難為機遇，在市場低迷情況下善于發現和抓住商機，大膽決策，努力拓展銷售市場，提高企業市場占有率。

六要注重吸引戰略合作伙伴，推進企業產權多元化和企業資本低成本擴張。要在當前經濟形勢下，敏銳捕捉合作信息，兼并買斷由于資金鏈斷裂導致瀕臨破產的小企業，實現低成本擴張。

七要建立良好健康的風險防控機制。準確地判斷風險，并及時采取各種有針對性的應對措施，做好事前風險防范準備，以減少風險的發生或減輕損失。特別是出口型企業，大型企業可以效仿商業銀行，對其國內外的交易對手建立起信用評級體系，并使用額度授信的方法，控制給交易對手放賬的風險。中小企業應更多地借助商業銀行的創新型信用避險工具，最大程度上規避海外信用風險。

八要時刻繃緊安全生產這根弦，狠抓安全生產管理工作不放松。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(資產管理部供稿）